Mantra OM 代幣暴跌 92% 引發與Terra Luna 比較，專家指兩者本質迥異

2025年4月13日，專注於實體資產代幣化（RWA）的區塊鏈項目Mantra的原生代幣OM在短短數小時內從6美元以上暴跌至約0.52美元，跌幅高達92%，市值蒸發54億美元。此事件迅速引發加密貨幣社群將其與2022年5月Terra Luna生態系統崩盤相提並論，部分評論者甚至稱Mantra為「下一個Terra」。然而，許多社群成員和專家認為，儘管價格走勢圖表看似相似，兩次代幣崩盤的本質完全不同。

根據CoinGecko數據，Mantra OM代幣在不到4小時內損失了54億美元的市值，而TerraClassicUSD（前稱UST）當年則花了5天才損失相似的比例，總計市值縮水172億美元。Terra Luna的崩盤源於其算法穩定幣UST脫鉤，導致系統性崩潰，而Mantra的OM代幣崩盤則被認為與市場操作或管理不善有關，並未顯示系統性缺陷。

Woo去中心化金融項目副總裁Ben Yorke表示：「雖然OM的暴跌與Terra Luna的崩盤在視覺上相似，但它們是完全不同的事件。」他指出，Mantra的崩盤涉及「大量內部持有的代幣」被轉移到交易所，引發連鎖清算。Yellow Network的主席Alexis Sirkia也同意此觀點，認為兩者僅在價格下跌的視覺效果上相似。

Mantra團隊否認任何內部操縱行為，強調崩盤是由於中心化交易所的「魯莽清算」所致。Mantra聯合創始人John Patrick Mullin在社群媒體X上表示，項目仍在運作，並承諾提供更多透明度。社群成員則指出，OM代幣在暴跌後反彈超過200%，顯示市場對其仍有一定信心，這與Terra Luna崩盤後幾乎無復蘇的情況形成對比。

分析人士警告，儘管OM價格出現反彈，但其結構可能類似2022年Terra Luna崩盤初期的「牛市陷阱」，投資者需保持警惕。Mantra的未來取決於團隊是否能有效應對信任危機並提供清晰的解決方案。

資料來源及連結

1. Cointelegraph, “Mantra and Terra Luna: Nothing in common but a token crash,” 2025-04-15,
   連結: https://cointelegraph.com/news/mantra-om-vs-terra-luna-nothing-common-but-token-crash
2. CoinGecko, 提供Mantra OM及TerraClassicUSD價格數據，引用自上述文章。

評論

Mantra OM代幣的暴跌無疑是2025年加密貨幣市場的一大震盪事件，其與Terra Luna的比較雖具話題性，但也凸顯了市場對重大價格波動的敏感性。Terra Luna的崩盤是算法穩定幣設計缺陷的典型案例，而Mantra的問題似乎更接近於流動性管理和市場操作的失敗。Mantra團隊快速回應並否認內部操縱，試圖穩定社群信心，但缺乏具體細節的說法可能難以完全消除投資者疑慮。OM代幣的反彈顯示部分市場需求，但是否能長期恢復信任，仍需看後續的透明度措施和實際行動。

從更廣泛的角度看，這類事件提醒投資者，加密貨幣市場的高波動性和不透明性仍是重大風險。Mantra作為RWA代幣化領域的領先項目，其崩盤可能對該領域的整體信心造成影響。未來，監管機構可能會進一步關注類似項目的代幣經濟學和市場操作，以防止類似事件重演。